[摘    要] 企业在日常的经营管理运作当中，如果营运能力体系建立的十分完善，就可以在一定时期内确定和评估资金运转状况，反馈企业的风险防控能力、盈利能力、实际经营管理能力、成本控制力等，为决策者提供财务分析数据，做出更加科学合理严谨的决策，及时改变业务发展方向，以实现经济效益最大化的目标。本文将详细说明公司运营能力分析系统的内涵、作用和内容。同时将以贵州茅台酒业集团历年的财务报表数据指标为例，提出决策来解决目前我国企业营运能力分析体系建设中存在的问题，促进企业更好的发展。

[关键词] 企业营运能力;分析;对策

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2020. 05. 011

[中图分类号] F275    [文献标识码]  A      [文章编号]  1673 - 0194（2020）05- 0026- 02

1      贵州茅台酒业股份有限公司概况

贵州茅台酒股份有限公司是国内白酒行业的老大哥，领航人。主要产品茅台酒被评为“世界三大名酒之一”，是我国酱香型白酒的第一创造者，是酿造者以神奇的智慧，提高粱之精，取小麦之魂，采天地之灵气，捕捉特殊环境里不可替代的微生物发酵、糅合、升华而耸起的酒文化丰碑。茅台酒源远流长，据史载，早在公元前135年，古蜀地茅台镇就酿出了使汉武帝“甘美之”的枸酱酒。茅台酒闻名于世，并享有“国酒”的美称。

2      贵州茅台酒业营运能力分析

2.1   贵州茅台酒业公司总资产营运能力分析

总资产周转率，反映的是公司运营能力分析情况，也反映了总资产的利用效果如何。总资产周转率越高，表明资产流动得越快，资产的运转与营收能力也越强。

根据表1可以清晰看出茅台公司总资产周转率2016年之前一直呈现逐年降低的趋势，这说明茅台公司在资产利用上的效率在降低，一直采取了较为稳健的发展模式，茅台公司在总资产利用效果上存在一定的问题。而2016年之后总资产周转率呈现了上升的趋势，结合销售额不断上升的事实，说明自2016之后茅台公司总资产周转过快，应当加强对总资产结构以及利用的管理。贵州茅台公司，有着十分合理的资产结构，流动资产占到总资产本金的80%左右，因此资产结构不是使贵州茅台酒业公司总资产转周率下降的主要因素，导致资产运用效果下降的主要因素是流动资产转周率。

2.2   贵州茅台酒业公司流动资产营运能力分析

流动资产运营能力，主要是对流动资产的使用效率的分析，周转率与周转期在衡量企业流动资产能力上都是一样的。企业经营，即从生产到销售到成为利润是一个转换的过程，但流动资产不同于固定本金，企业的创造利润能力主要取决于流动资产的转换效果如何，因此，流动资产分析是运营能力分析中一个十分关键的分析。

图1直观表明，2016年以及之前茅台公司流动资产转换速度在逐年下滑，说明了茅台公司非固定资产的使用效果并不好，流动本金的转换率较低，这也导致茅台公司总资产周转率的下降，会影响公司最终利润。但是2017年以后流动性的资产周转效率有了上升的趋势，说明公司的流动资产周转情况有了改观。结合前面数据我们不难看出，茅台公司存货一直是增加的，因此很有可能是存货周转率的下降导致流动资产周转率的下降。

3      贵州茅台酒业公司营运能力存在问题及对策建议

3.1   茅台营运能力分析仍存在问题

相对而言，贵州茅台营运能力分析体系比较健全。2017年度对于茅台营运能力的提升是意义非常大的一年，本年度各项指标都得到了提升，这得益于茅台本年度销量增加，换一个角度来说，销量增加也是得益于茅台公司在本年度提升了对营运能力的重视，茅台公司无论是资产利用效率还是经营管理质量都有了很大提示，这是一个相辅相成的结果。

但是，本文认为茅台公司营运能力在以下几个方面仍然存在一些问题，还有比较大的进步空间。

（1）对于现金流量的反映不够全面，在茅台或者说整个白酒行业公司中，没有任何一个指标是反映现金流量的。

（2）对于财务指标而言，我们进行营运能力分析时，只能是通过横向以及纵向，即通过往年年度报表，以及本行业之间的运营能力对比来进行，没有一个统一的指标标准值，使得财务指标计算结果在新的环境中没有对比性，未来的营运能力不能在当期的财务指标中展示出来。这是财务指标衡量的缺陷造成的。

3.2   对策建议

3.2.1   “国酒”优势必须保持，增加中低端产品

品牌对于目前经济环境下企业的发展起着关键作用，贵州茅台作为中国白酒行业的领头羊，在经历了国家“禁酒令”等政策打击后，近几年来调整了自身定位，利用其品牌优势，渠道优势，抓住机遇，实现了企业的第二春，为整个白酒行业以后的全面复苏及发展打下了良好的基础。为此，应继续保持自己的品牌优势，提升产品质量，迎合国家政策，发展可持续健康产品，同时要进一步拓展市场，虽然国内中低端白酒市场竞争异常激烈，酱香系列酒竞争力的不强，但毕竟不是人人都可以喝高端茅台，相比而言，泸州老窖在国内高中低产品全都有知名品牌的白酒，这点也不妨借鉴。

3.2.2   推行新型营销策略，推陈出新

贵州茅台公司之所以能长久屹立于中国白酒行业之巅，十分重要的一点在于其能根据市场环境不断调整其市场定位。从新中国建立至改革开放初期的“国宴第一酒”，再到20世纪90年代的“酒好不怕巷子深”树立的广告意识，最后到现在的“保健酒”“奥运就”“亲民酒”等等多元化创新定位，使茅台从始至终一直为中国的“国酒”。可见其营销定位以及营销策略的重要性。在新的市场环境下，茅台可以利用互联网+新的经济形态，毕竟网络已经成为大家生活中不可缺少的一个消费渠道，茅台可以充分利用互联网这个渠道，通过与京东、天猫等互联网商城相合作，开拓新的销售渠道。

3.2.3   加强营运能力分析，加快资金周转速度

主营业务现金比率、资产的经营现金流量回报率，是最能反映现金去哪儿了，现金状况的重要指标，本文认为这两个指标都应被纳入经营能力评价体系当中。

主营业务现金比率指标，能够反映当期主营业务收入带来的现金收益如何，以及产生现金的效率，具体公式如下：

主营业务现金比率=经营活动产生的现金净流量/主营业务

收入经营现金流量回报率，该指标反映总资产中所含有的经营现金流量净额的比重，总资产流动性能够通过它更好地体现出来，具体公式如下：

经营现金流量回报率=经营活动产生的现金流量净额/总资产 对于企业而言，现金流的意义更加不容小視，拥有适当的现金，企业资产灵活性就会得到提高，现金充足会提升企业资产的流动性，在企业资产的利用效果上能够最大程度地发挥作用。

3.2.4   增设决策者营运能力考核，提高决策人员营运能力

一个经营决策者是否合格优秀，绝大多数企业都是按照业绩来评定的，而营运能力指标往往被忽视。这会导致企业决策者片面追求利润，而忽视了营运能力的重要性。在今后的工作中，也要将营运能力分析指标纳入公司管理人员考核评价体系，这样才能提高企业运营能力。

主要参考文献

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[4]张军.上市公司财务报表分析[D].成都：西南交通大学，2016

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